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Myagric:需求不振 棉市還有期待嗎

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經歷了“黑五月”慘淡行情后,鄭棉主連在繼4個跌停板后止跌反彈,鄭棉主力期貨盤面維持在13500元/噸左右區間浮動,市場信心稍有提振。此時短暫的小憩,到底是暴風雨之前的寧靜還是黎明前的黑暗,有待我們觀瞻。自古以來,棉花素有白色黃金之雅稱,昔日輝煌是否再度譜寫,不禁引人深思。那么,先來看看當下棉市情況如何?

國儲棉成交率回升

圖1 2019年國儲棉成交情況統計

截至6月24日,累計計劃出庫37.10萬噸,累計成交31.19萬噸,累計成交率84.07%,其中新疆棉成交16.35萬噸,地產棉成交14.84萬噸;成交最高價15930元/噸,最低價11530元/噸。從近周成交情況來看,國儲成交率穩步回升,成交率已達到100%,下游紡企競拍熱情加大。由于外圍宏觀環境轉好,兩國首腦一通電話便扭轉了國際尷尬氛圍,市場投資人氣回升,鄭棉主力合約小幅反彈,紡企對國儲棉采購需求提高。國儲棉作為國內棉市的“定海神針”,有效調節了市場供應平衡,有效刺激下游紡企消費。近來市場也頻繁出現國儲棉輪入傳聞,考慮紡企當前困境,減少市場皮棉供應,抬高棉價不利于當前紡企運營,筆者認為,新花上市之前輪入可能性不大。

商業庫存同比持增

圖2 2018-2019全國棉花商業庫存統計

據我的農產品網調查,如圖2,國內棉花商業庫存仍處高位,今年上半年,國內棉花商業庫存同比走高。5月份,全國棉花商業庫存352.81萬噸,去年同期255.35萬噸,同比38.17%,迄今為止創下一個最高點。從數據表明,當前國內棉花商業庫存居高難下,倉庫脹庫明顯,新疆倉庫壓力更是不容小覷。據了解,疆內倉庫仍有近200多萬噸棉花尚未移庫,倉庫“棉滿為患”,隨著19/20年度新疆棉即將上市,疆內棉花銷售難、移庫難問題也是難解之謎。而按照每月70萬噸棉花消費量來看,距離新花上市不到3個月,當前商業庫存基本飽和,更不存在所謂的缺口論,從供給端來看,棉市壓力不減。

紗線庫存走高

圖3 2019年全國紡企紗線庫存走勢圖

再看下游紡企情況,如圖3,2019年全國紡企紗線庫存持續走高,庫存壓力難以釋放。據我的農產品網了解到,截止6月21日全國主要地區紡企紗線庫存為32.8天,較上周增加0.6天,庫存處于較高水平;一方面受累于宏觀環境矛盾凸顯,出口訂單減少,外單流失嚴重,內需消化不足。另一方面上游價格支撐無力,紗線跟隨原料疲軟態勢持續走跌,業內人士買漲不買跌心態濃郁,下游紡織成品庫存壓倉,消費需求疲軟所致。

綜上所述,目前國儲棉供應充足,國內棉花商業庫存持續高位,棉花供應端表現寬松;下游紡企紗線累庫,終端成品訂單疲軟,消費動力不佳,當前棉市環境緊張,供需矛盾難以釋放。6月28日,日本G20峰會即將拉開序幕,兩國經貿關系走向備受業內人士關注,但按照慣例來看,明朗開闊的外圍宏觀環境或將是一條可持續探索的道路。下游紡織企業理應未雨綢繆,重新探索企業發展之道,自主創新、產業升級、產品提質。路漫漫其修遠兮,后期棉市還有期待。


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任选9场第14014期