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Myagric:把脈棉市 產需結構演變

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鄭棉期貨上市至今已歷經15個年頭,棉花作為一種大宗商品,單從數字而言,相比其他大部分期貨軟商品具有更高的價格,這也使得棉花價格波動幅度遠飛其他品種可媲美。如圖1所示,僅大約一年的時間,鄭棉期價從山峰一路跌跌撞撞到達谷底,極值相差5880個點,給從業者們造成了巨大的心理落差,棉花市場前景蒙上陰影,在各種因素影響下,未來棉花市場產需情況是否會發生變化?

圖1 鄭棉主連收盤價走勢圖

我國棉紡產能巨大,這使得基本面炒作向來以供應面為主,尤其是在國內產不足需的大環境下,皮棉年產量增減、供應增減政策等因素均對市場起到較大沖擊作用。據我的農產品網了解,如圖2所示,2007年全國棉花種植面積達到峰值,而后隨著人們的傳統農業生產觀念改變,以及相關部門對于生態環境保護力度的逐漸加強等因素影響,植棉面積逐漸縮小。今年新疆大部分棉區因持續低溫天氣影響,整體生長進度慢于正常年度,部分合作社預計單產量將下降,仍需關注后期天氣變化。僅從植棉面積來預測,有機構認為今年產量或為570萬噸左右,從數字來看,近幾年棉花產量基本維持在560萬噸以上。2019年國內棉花消費量暫不做預估,但可通過目前的情況來做簡單分析。

圖2 中國棉花產需統計走勢圖

近幾年來,越南紡織品服裝出口保持良好增長勢頭,約占越南出口總額的15%,已成為全球三大紡織服裝出口國之一,越南紡織品協會主席表示多家企業已接受全年訂單,2019年出口總額達400億美元的目標完全可以實現。此長彼消,據我的農產品網了解,在國際宏觀貿易政策利空作用下,國內紡織品服裝出口訂單陸續流失,如圖3所示,國內紗線年產量呈下滑走勢,截止5月31日,2019年度國內紗線生產總量為1100萬噸余,同比2018年1-5月總產量下降20.06%,同比2017年1-5月總產量下降33.47%,同比下降幅度明顯。

圖3 2017-2019年中國紗線產量統計

如圖4所示,據我的農產品網統計,截止6月21日全國主要地區紡企紗線庫存為32.8天,較上周增加0.6天,庫存處于較高水平;其中僅新疆、福建地區紡企紗線庫存折存天數較上周小幅減少,其他地區庫存天數均保持增長趨勢。紗線產量減少、庫存增加,紡企處于水深火熱之中,限產情況較為普遍,甚至有部分工廠仍處于停產休假狀態,假期持續近1個月的時間。

圖4 2019年全國紡企紗線庫存走勢圖

由此可見,國內棉花消費量正在走下坡路,棉紡產能過剩問題較為突出,目前市場主要關注G20峰會相關消息,筆者認為不論是“休”還是“戰”,在國際、國內棉紡織市場競爭日益加強的大環境下,部分落后產能必然將逐漸被淘汰,國內產不足需的結構或將發生改變。


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任选9场第14014期