回首8月以來國內豆粕走勢整體呈沖高回落態勢，較7月份而言，震蕩起伏幅度明顯偏強。本周豆粕正處于下跌通道，截止8月16日，國內連粕收于2851元/噸，較上周五跌40，跌幅1.38%。而國外美豆同樣不容樂觀，美豆生長天氣改善疊加宏觀層面不穩定，使得美豆順利承壓下行。 那么展望8月下旬乃至9月份，國內連粕將走勢如何呢？
國內需求改善 豆粕消費將有起色
最近各地市民紛紛反應，超市豬肉漲價了！是的，伴隨著生豬存欄量的不斷減少，豬肉供給偏緊，豬價也迎來了年度的上漲高峰。根據相關市場數據，上周全國外三元生豬價格繼續大幅上漲，其中上漲省份23個，其他穩定。均價最低省份為云南，外三生豬均價8.9元/斤；最高價為廣西，外三生豬均價14.1元/斤。在這種情況下，國家不斷出臺政策鼓勵相關企業開展恢復生豬養殖生產活動，其中不少大型養殖企業開始恢復在東北等地的生豬養殖布局，廣東省農業部門也出臺了“豬十條”等鼓勵政策。另外，近日也不斷傳出豬瘟疫苗研制獲得重大進展的消息，相信在這種情況下，今年下半年的生豬養殖市場將會有所起色，并隨之拉動豆粕消費。
大豆豆粕庫存雙降 支撐豆粕現貨價格
以廣西地區為例，根據Myairic數據統計，最近兩周廣西地區油廠的大豆和豆粕庫存均有所下降。如下圖所示，在截止8月16日的本周，豆粕庫存出現較大幅度下降的趨勢。在這種情況下，油廠庫存壓力較7月來說明顯減小，有利于支撐豆粕現貨價格。
后續大豆到港偏少 國內大豆供應偏緊
根據Myagric數據顯示，截止上周五國內沿海油廠大豆庫存共508.38萬噸，較上周減少47.47萬噸，減幅8.54%；同比去年減少203.94萬噸，減幅28.63%。另外，中國農業部周一表示，由于7月進口少于預期，已經將2018/19作物年度的大豆進口量預估較上月下調150萬噸，至8,350萬噸。目前根據市場反應，油廠大豆采購意向并不高，普遍頭寸比較少，由此可見，9月大豆到港量并不會十分充足，加之目前國內油廠大豆庫存不高，可以預見9月份國內供應壓力不大。
后市預判：雖然目前美豆呈現偏弱態勢，主要關注美豆產區天氣狀況，國內連粕方面短線也呈偏弱態勢，但后期隨著生豬陸續補欄，需求有所恢復，基本面配合國內供應偏緊的話，連粕后市還是可期的！
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